進入2021年，石油產業最關心的問題就是油價走勢。一段時間以來，國際油價在40～50美元/桶的區間上下波動，這一區間也被稱為油價的“新冠病毒區間”。

　　一方面，新冠疫情一度對石油產業和國際油價造成巨大沖擊，目前疫情仍存在不確定性，構成油價進一步上行的重大阻力；另一方面，新冠疫苗接種已在全球各地逐漸展開，疫情有望逐步好轉，石油產業和全球經濟有望恢復，能源需求逐漸復蘇，這就構成油價上行的重要推力。

　　回顧過去一年，北美WTI油價一度因庫存不足而跌為負值，不過隨后歐佩克＋（13個歐佩克成員國與10個非歐佩克產油國）達成重大減產協議，將國際油價穩定下來。在新冠疫苗接種啟動、全球抗疫將迎來曙光之際，國際油價目前運行在“新冠病毒區間”的高位，也就是50美元/桶水平。下一步，如果國際油價能進一步走高，進入50～65美元/桶的區間，就能帶動石油企業的投資熱情，把投資者重新吸引回石油產業。

　　從短期看，國際油價能否持續走高確實面臨壓力。單就2020年11月底的美國感恩節假期而言，埃信華邁（IHS Markit）當周數據顯示，美國汽油需求量低至1997年以來的低點。不過埃信華邁預計，隨著疫情的好轉，2021年全球經濟增長有望達到4．5％，經濟恢復必將有力提振石油需求。從中國情況看，中國經濟走出疫情影響后，近幾個月石油消費量甚至已高于2019年同期水平。此外，盡管目前疫情形勢依然嚴峻，但巴西和印度的車用燃油消費量仍高于2019年的水平。有分析認為，到2021年底或2022年初，全球石油消費水平就會回歸疫情前的水平。

　　再看歐佩克＋對石油產能的控制。2020年12月，歐佩克＋機制達成協議，將以慢節奏穩步漸進地提升產能，每月增產50萬桶。至少從現在看，沙特和俄羅斯似乎已同意讓2020年春季的石油價格戰徹底成為歷史，畢竟再打這樣的價格戰，兩國都“吃不消”。石油供應端一個重大變數是伊朗。隨著美國拜登政府的上臺，美國對伊朗的制裁或將放松，而伊朗石油重啟出口必將對國際市場造成巨大影響。

　　國際油價的變化將對頁巖產業走勢產生關鍵影響。受國際油價下跌影響，美國頁巖油氣開采活動銳減。進入2021年，美國頁巖產能約為每日1100萬桶，相較于2020年2月每日1300萬桶的高點，已跌去每日200萬桶，不過與2008年頁巖革命起步階段相比，產能還是翻了一番。目前，頁巖產業還在持續進行整固，產業運營調整也在進行中，降低成本、關注投資者回報成了產業變革的關鍵所在。

　　如果國際油價能突破當前“新冠病毒區間”的上限50美元/桶并進一步走高，那么美國頁巖油氣產業將重拾增長態勢。這一局面到2021年下半年或許就會出現。不過，即便美國頁巖產業恢復增長，其增長勢頭和節奏也將同前幾年的快速增長大不相同，增長幅度會更趨于平穩。

　　新冠疫情可能成為美國頁巖革命發展的分水嶺。頁巖革命前十年，美國頁巖產業發生革命性巨變；今后十年，頁巖產業將進入更為平穩漸進的發展周期。

（來源：中國石油新聞中心）